모스크바, 12월 4일 – RIA Novosti.분석가들의 가장 비관적인 추정에 따르면 러시아 정부 부채에 대한 미국의 제재 조치는 대통령 선거 전에 국가 통화를 달러당 69루블까지 붕괴시킬 수 있지만 2014년과 같은 평가 절하는 일어나지 않을 것입니다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 지난 8월 러시아 경제에 대한 부문별 제재를 확대하는 법안에 서명했다. 이 문서는 채택 후 6개월(180일) 이내에 미국 의회가 만나 러시아 국가 부채에 대한 제한 조치 확대 가능성을 논의할 것이라고 가정하고 있습니다.
RIA Novosti가 인터뷰한 분석가에 따르면 중앙은행은 이러한 "도전"에 효과적으로 대응하고 국가의 통화 및 부채 시장에 미치는 영향을 중단할 것이라고 합니다.
“러시아 은행은 그러한 사건의 전개를 준비하고 있다고 반복해서 밝혔습니다. 이 경우 다른 모든 조건이 동일하다면 달러 환율은 약 2-3 루블을 추가할 수 있으며 그 후 러시아 통화는 회복되기 시작할 것입니다. ,”라고 Freedom Finance Investment Company의 Bogdan Zvarich는 믿습니다.
현재 미국 통화에 대한 러시아 은행 루블의 공식 환율은 달러당 58.52입니다.
두 가지 옵션
전문가들에 따르면 정부 부채에 대한 제재에는 두 가지 옵션이 가능하다. BCS의 Vladimir Tikhomirov는 "첫 번째는 거래된 모든 러시아 정부 부채와 신규 부채 모두에 대한 소유권을 금지하는 것이며, 두 번째 옵션은 새로운 정부 부채 구매를 금지하는 것입니다."라고 말합니다. 글로벌 시장.
그는 첫 번째 시나리오가 발생할 가능성은 낮다고 지적했다. 왜냐하면 그러한 제재 조치가 러시아 증권을 팔아 손실을 감수해야 하는 미국 투자자들에게도 처벌을 가할 것이기 때문이라고 그는 지적했다.
첫 번째 경우에는 제재 요건을 충족하는 기한도 중요할 것이라고 RIA Rating의 Andrey Manko는 말합니다. Manko는 “최악의 선택은 결정이 발효된 날로부터 몇 주가 되는 기간이고, 소프트 옵션은 예를 들어 12개월이 되는 기간입니다.”라고 말합니다.
현재 외국인 투자자가 보유하고 있는 OFZ(연방대출채) 규모는 30% 정도지만, 유동증권만 보면 45%에 이를 수 있다고 즈바리치는 추정했다.
“정부 증권의 신규 발행을 금지하는 것이 가장 가능성이 높은 시나리오이지만 이 경우 시장과 루블에 미치는 영향은 매우 작을 것입니다. 주로 러시아는 신규 채권 발행 없이도 할 수 있기 때문입니다. 특히 유가의 경우 Tikhomirov는 "현재의 높은 수준에 근접한 상태를 유지하고 있습니다"라고 덧붙였습니다.
특별히 시장이 따뜻해지는 일은 없을 것입니다.
미국 당국이 미국 투자자들의 러시아 국채 매입을 금지하면 다른 외국인 투자자들도 미국에서 일할 때 문제가 생기지 않도록 이를 따를 수 있다고 이코노미스트들은 믿고 있다.
또한 일부 전문가들은 루블화를 더욱 불안정하게 만들기 위해 미국이 우호적 은행 구조를 통해 러시아 부채를 보유하는 외국인의 몫을 늘리려고 시도하여 나중에 러시아 대통령 선거 전에 판매가 이루어질 것이라고 우려합니다. 더 큰 규모로. 그러나 다른 분석가들은 그러한 행동의 요점을 보지 못합니다.
OFZ와의 거래에 대한 제한이 도입되기 전에 더 큰 효과를 위해 포트폴리오를 추가로 늘리라는 명령이 있을 가능성은 낮습니다. 이는 투자자에게 눈에 띄는 손실을 가져올 수 있기 때문이라고 Manko는 믿습니다.
의도적인 구매를 통한 러시아 채권의 가치 상승은 기회를 이용하고 축적된 상당한 이익을 확보하기를 원하는 다른 투자자들의 채권 판매를 자극할 것이라고 Zvarich는 주장합니다.
"결과적으로 미국이 참여하는 은행 구조의 수요에 대한 보상이 있을 것이며, 이는 루블을 붕괴시키는 데 사용될 수 있습니다." Freedom Finance의 한 경제학자가 도표를 그립니다.
루블에 대한 전망
그러나 미국의 추가 조치가 없더라도 OFZ에서 외국인 투자자들의 급속한 철수는 러시아 외환 시장에 큰 타격을 줄 것이라고 분석가들은 말합니다.
루블은 OFZ에서 외국인의 급격한 이탈에 반응하여 최대 10%까지 하락할 수 있습니다. 즉, 특정 거래 세션의 환율은 달러당 65-66루블 수준일 수도 있다고 Manko는 추정했습니다. 그러나 중기적으로 환율은 현재 수준인 60~62루블에 더 가까워질 가능성이 높다고 그는 덧붙였습니다.
루블 가치 하락 예측에 대한 가장 비관적인 평가는 Alpari 회사의 Alexander Razuvaev가 제공합니다. 그는 비거주자가 OFZ를 판매하는 경우 국가 통화가 15% 하락할 것으로 예상합니다. 즉, 달러는 69 루블 수준을 돌파할 것입니다.
“물론 이것은 달러 가치가 50루블에서 80루블로 뛰었던 2014년 12월의 평가절하가 아니지만 가장 유쾌한 이야기도 아니다”라고 그는 평가했다.
러시아 은행의 조치
"러시아의 악몽." 틸러슨의 제재 발언에 대한 정치학자렉스 틸러슨 국무부 장관은 러시아가 민스크 협정을 이행할 것을 요구했습니다. 스푸트니크 라디오에서 연설한 정치학자 알렉산더 슈펀트(Alexander Shpunt)는 러시아 연방에 대해 완전히 근거 없는 주장이 제기되고 있지만, 그것이 없었다면 다른 주장도 나왔을 것이라고 지적했습니다.중앙은행은 금융시장 상황을 안정시키기 위한 일련의 도구를 갖고 있다고 Manko는 상기시킵니다.
“첫째, 외국인을 위한 러시아 시장의 매력을 유지할 필요가 있으므로 루블 국채 수익률이 높고 매수 매력을 유지하기 위해 서둘러 기준금리를 낮출 필요가 없습니다.”라고 그는 말했습니다.
둘째, 루블과 외화 모두 시장의 유동성 부족을 방지하는 것이 중요하므로 필요한 경우 러시아 은행이 외국인으로부터 OFZ를 신속하게 구매할 수 있도록 분석가들은 만장일치로 동의합니다.
마지막으로, 러시아 은행은 직접 또는 Sberbank를 통해 OFZ를 시장에 출시할 수 있습니다. 누적된 국제 보유고는 4,270억 달러에 달해 이를 가능하게 한다고 Razuvaev는 믿습니다.
"그러나 행정적 조치도 가능합니다. 1998년 8월 채무 불이행 이후 수년 동안 비거주자가 구조 조정의 일환으로 받은 러시아 채무 증권과 자금에 대해 제한을 받았다는 점을 상기할 가치가 있습니다."라고 그는 지적합니다. .
“러시아에서는 재무부가 러시아에 대해 제재를 가한 국가를 위해 국채 상환 유예를 도입해야 한다는 매우 대중적인 관점이 있습니다. 정치적 결정”이라고 전문가는 결론을 내린다.
2012년에 미국은 러시아에서 "마그니츠키 목록"으로 알려진 목록을 발표했습니다. 미국에 따르면 감사관 세르게이 마그니츠키(Sergei Magnitsky)의 사망에 연루된 사람들은 미국 입국이 금지되었으며 그들의 가능한 모든 자산은 동결되었습니다. 마그니츠키법(Magnitsky Act)은 미국, EU 및 기타 국가가 부과하는 추가 개별 제재의 원형이 되었습니다.
2014년 3월 17일, 미국은 우크라이나 전쟁과 관련된 새로운 제재 조치를 시작했습니다. 러시아 고위 관리 11명의 미국 자산이 동결됐고 이들도 미국 입국이 금지됐다. 미국 명단에는 푸틴의 보좌관인 블라디슬라프 수르코프(Vladislav Surkov), 대통령 보좌관 세르게이 글라지예프(Sergei Glazyev), 부총리 드미트리 로고진(Dmitry Rogozin), 발렌티나 마트비엔코(Valentina Matvienko) 연방위원회 의장이 포함됐다. 유럽연합(EU)은 오바마 대통령의 결정을 지지하고 '우크라이나의 영토 보전을 훼손한' 혐의로 유죄를 선고받은 21명의 명단을 발표했다. 그 중에는 Duma Sergei Zheleznyak 부의장, 흑해 함대 Alexander Vitko 사령관, 서부 군사 구역 Anatoly Sidorov 사령관, 남부 군사 구역 Alexander Galkin 사령관이 있었습니다. 현재 EU 개별 제재 대상자는 이미 146명이다.
2. 경제 대 기업
처음에 이들은 Vladimir Putin의 "내부 서클", 특히 Gennady Timchenko 또는 Arkady 및 Boris Rotenberg와 어떤 식 으로든 연결된 회사와 관련된 기업이었습니다. 시간이 지나면서 다른 사업체에도 제한이 확대되었습니다. 경제 제재의 주요 타격은 국방 및 원자재 부문 기업과 러시아 국영 은행에 떨어졌습니다. 제한 사항에는 Rosneft, Gazprom, Transneft, Rostec, Almaz-Antey, Sberbank, Vnesheconombank 및 기타 대규모 산업 기업이 포함되었습니다. 그들의 해외 자산과 재산은 차단되었고, 특정 유형의 제품 공급과 석유 탐사 및 생산과 같은 기술 제공이 금지되었습니다. 러시아 국영 은행은 자본 시장에 대한 접근과 대출을 심각하게 제한했습니다. EU 제재 목록에는 그러한 법인이 37개 있습니다.
3. 크리미아에 대한 개인 및 경제
별도의 제재가 크리미아에 영향을 미쳤습니다. 예상대로 공무원과 정치인이 제재 목록에 포함되었고 한반도에는 새로운 투자가 박탈되었습니다. 또한 많은 국가에서 크림 반도에 대한 특정 제품 및 서비스 공급을 금지했으며 VISA 및 MasterCard 결제 시스템은 크림 반도 은행 서비스를 중단했으며 크루즈 선박은 크림 반도 항구에 기항하는 것을 중단했습니다.
미국과 EU 외에도 캐나다, 스위스, 몬테네그로, 일본, 아이슬란드, 노르웨이, 호주, 알바니아, 우크라이나가 제재에 동참했습니다.
제재는 언제 해제될 수 있나요?
공식 날짜: EU는 개별 제재를 2016년 9월 15일까지, 경제 제재를 2016년 7월 31일까지 연장했습니다. 미국의 모든 제재는 2017년 3월 6일까지 1년간 유효합니다. 실제 제재 해제 시점에 대한 전망에는 전문가들의 의견이 엇갈린다. 제한 해제는 민스크 협정의 이행, 미국과 러시아, 러시아 정치 체제 간의 추가 대결과 관련이 있습니다. 가장 낙관적인 시나리오에 따르면 민스크 2호기의 조건이 충족되면 올해 제재 해제가 예상될 수 있다.
이고르 유르겐스(Igor Yurgens) 현대발전연구소 소장:
제재 해제는 너무 많은 상황에 달려 있습니다. 우리는 여전히 Minsk-2 구현과 관련된 여러 문제를 이해할 수 없습니다. 내가 아는 한, 유럽 측은 제재 부과 이유에 대한 해석을 확장할 준비가 되어 있지 않으며 여전히 좁은 정의를 고수하고 있습니다. "민스크-2"가 완료되었습니다. 제재가 해제됩니다. 그러나 물론 민스크-2에 대한 해석은 모스크바, 키예프, 브뤼셀에 따라 다릅니다. 모스크바는 협정 조건 준수를 휴전으로 간주하고, 협상 시작과 도네츠크 및 루간스크 선거 실시를 두 나라와 우크라이나 간에 합의된 시나리오와 메커니즘에 따라 간주합니다. EU는 "Minsk-2"가 위에서 언급한 영토를 우크라이나 통제권으로 반환하고 우크라이나 군대가 국경을 보호하는 것을 의미하며 그 후에야 선거 및 지역화 문제를 고려할 수 있다고 믿습니다. 분명히 Rada는 이제 Lugansk와 Donetsk의 지역화 및 이러한 지역에 더 큰 권리와 자유를 제공하는 문서 패키지를 수락할 수 없습니다. Poroshenko와 Putin, Poroshenko 및 기타 Minsk Four 구성원이 어떻게 든 합의에 도달하기를 희망하는 것은 불가능한 것 같습니다. Poroshenko 또는 심지어 미국 또는 독일 동료에 의해 통제되지 않는 정치 세력이 있기 때문입니다. 이것이 전체 이야기의 결론입니다. 우리가 보는 바와 같이 이러한 지역의 지역화가 발생하면 러시아 고문과 우리가 거부하지만 그곳에 있는 사람들의 최종 철수가 있을 것입니다.
1년 전만 해도 우리의 존재가 명백했고, 군사작전이 진행 중이었기 때문에 어떠한 방식으로도 제재를 해제할 수 없었습니다. 이제는 적어도 적극적인 적대 행위가 없으며 소방 체제 위반 만있어 제재 해제에 대해 이야기 할 수 있습니다. 우리가 동의한다면 국제 사회, 키예프 및 분리주의자에게 적합한 선거가 최소한 몇 번 개최된다면 6월에는 EU가 경제 제재를 해제하고 9월에는 개인, 기술 및 기타 제재를 해제할 것으로 기대할 수 있습니다.
하지만 이 과정은 매우 어렵다. 러시아는 약간의 노력을 기울이고 있으며 Boris Gryzlov의 임명은 이에 대한 절대적으로 분명한 증거이지만 위의 모든 사항이 실현될지 여부를 예측하는 것은 매우 어렵습니다.
안드레이 클리모프(Andrey Klimov) 연맹 이사회 국제문제위원회 부회장:
시간이 좀 지나면 제재가 풀릴 수도 있을 것 같은데, 그러면 또 다른 제재가 나올 것 같아요. 우리나라는 역사상 일종의 제재를 받아 왔습니다. 그리고 제재가 풀리고 지상천국이 오길 바랄 필요도 없습니다. 우리는 현재 상황에서 일해야 합니다. 유럽이 제재에 지친 것은 확실하다. 동양에서는 이런 제재가 많은 사람들에게도 방해가 되고 있고, 미국에서는 지금 대선이 한창이어서 제재할 시간이 없습니다. 그러나 어느 누구도 러시아가 싸움 없이 세계 강국이 되는 것을 허용하지 않을 것입니다. 이것은 이해되어야 합니다. 크리미아가 없었다면 그들은 다른 것을 생각해 냈을 것입니다.
현재 EU 지도자들은 두려워하며 워싱턴을 바라보고 있습니다. 그러나 제재 해제에 대한 준비는 이미 매우 높습니다. 내부 문제가 확대되고 유권자와 기업의 지도력에 대한 압력이 임계 수준에 도달하자마자 제재가 즉시 해제되며 필요한 것은 이유뿐입니다. 동시에 미국 대통령이 바뀌면서 제재가 해제될 것이라고 기대해서는 안 된다. 러시아와 관련된 미국의 주요 욕구는 속도를 늦추는 것입니다. 그리고 블라디미르 푸틴 대통령에 대한 제재를 발표 한 유럽 의회 의원들은 그들의 존재를 상기시키기 위해 단 한 가지만을 원했습니다. 어느 누구도 현 세계 강대국의 대통령에 대해 어떤 제재도 가하지 않을 것입니다.
니콜라이 미로노프(Nikolai Mironov) 경제 및 정치 개혁 센터 소장:
현 정치체제 하에서 대러 제재가 완전히 해제되기는 어려울 것 같다. 그가 만든 정치적 난관(예: 크리미아-우크라이나)에서 벗어날 방법은 없으며, 국가 지도부가 양보한다면 이는 완전한 정치적 실패를 의미할 것입니다. 그리고 이러한 양보가 없다면 서방은 제재 해제에 동의하지 않을 것입니다. 분명히 상황은 1년 이상, 심지어 10년 이상 동안 해결되어야 할 것입니다.
제재가 해제되면 어떻게 될까요?
러시아 과학 아카데미 경제 연구소의 러시아 외교 정책 센터 소장인 보리스 슈멜레프는 다음과 같이 말했습니다.
제재가 해제되면 러시아는 러시아 경제에 대한 투자가 급격히 줄어들기 때문에 유럽에서 값싼 돈을 얻을 수 있고 기업 발전에 필요한 대출과 투자 프로젝트에 대한 대출을 얻을 수 있게 될 것입니다. 그리고 이러한 관점에서 볼 때, 제재 해제는 국가 경제에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 저는 제재 조치가 해제되면 루블화 가치가 어느 정도 강해질 것이라고 생각합니다. 물론 이전 환율로 돌아가는 것은 불가능합니다. 30 루블에 대한 1 달러는 이미 역사입니다. 그러나 나는 그것이 3, 어쩌면 4 루블까지 강화되었을 것이라고 생각합니다.
다른 한편, 우리는 러시아도 한발 더 나아가 반제재를 해제하고 러시아에 대한 농산물 공급 금지 조치를 철회해야 한다는 점을 잊어서는 안 됩니다. 이는 농업 생산자, 농민, 농업 지주에게 피해를 줄 것입니다. 제재 해제는 러시아 경공업, 식품, 의류에 고통스러운 영향을 미칠 것입니다.
제재가 해제된다면 러시아에 대한 전반적인 장단점 균형은 물론 긍정적일 것이지만 경제의 많은 부문이 심각한 영향을 받을 것이라는 점은 여전히 고려해야 합니다. 이러한 산업을 유지하고 파산을 방지하려면 국가가 통제해야 합니다. 제재가 해제되면서 우리가 늘 유럽에서 받아오던 값싼 제품들이 러시아로 유입될 것이고, 우리 생산자들에게 안락한 조건은 사라질 것입니다. 이제 러시아는 보호주의 정책을 추구하고 외국 경쟁자로부터 생산자를 보호하고 있습니다. 제재 해제 후에도 국가가 이런 지원을 계속한다면 WTO의 이의가 제기될 것이다. 이제 제조업체에 대한 지원은 소비자의 비용, 당신과 나의 비용으로 이루어집니다. 왜냐하면 우리는 국내 제품에 대해 더 높은 비용을 지불하고 제재가 해제되면 이러한 비용은 국가에서 보상해야하기 때문입니다. 어딘가에서 얻어야 할 것입니다. 그리고 아마도 이 돈은 대출의 형태로 서구에서 가져와야 할 것입니다. 그러나 일반적으로 단점보다 장점이 더 많을 것입니다.
제3로마 그룹 이사회 공동의장이자 카네기 모스크바 센터의 경제 정책 프로그램 책임자:
나는 아무것도 심각하게 바뀔 것이라고 생각하지 않습니다. 과도한 자금 유입은 있을 수도 없고 있을 수도 없으며, 환율 변동도 일어날 가능성이 없으며 석유에 따라 다르며 석유 비용은 어떤 방식으로든 제재에 의존하지 않습니다. 농업부문의 경우, 제재 해제로 인해 제약을 받을 만큼 농업부문의 극적인 발전이 이루어지지 않았습니다. 오히려 제재 조치가 해제되면 식량 가격은 하락할 것이다. 이것은 이미 열악하고 값비싼 농산물을 생산하는 데 익숙한 우리 농부들에게는 불쾌하지만 치명적이지는 않은 놀라운 일이 될 것입니다. 특히 소득 감소로 인해 사람들의 구매력이 여전히 낮은 상황에서 판매량도 크게 변하지 않을 것입니다. 이러한 상황에서는 가격 제한이나 인플레이션 억제로 인해 수요가 증가하게 되며 이는 수입 제품과 국내 제품 모두에 대한 여지가 있음을 의미합니다.
아마도 우리는 제재 해제로 인한 변화를 심각하게 인식하지 못할 것입니다.
17:12 — 레그넘
경제개발부는 루블화 가치가 여름에 약세를 보이고 9월에는 강세를 보일 것으로 예상했다. 분석가들은 경제 개발부의 예측을 평가합니다. .
3월 27일 기준 달러 공식 환율은 56.43루블이다. 그러나 경제개발부는 루블화가 40루블까지 강화될 것으로 믿고 있다. 1달러에. 그러나 아마도 이는 2018년에만 일어날 것입니다. 2015년 말까지 달러 가치는 55루블이 될 것입니다. 경제 개발부의 새로운 예측에 따르면 국가 통화의 강화는 유가에 실질적으로 의존하지 않을 것입니다.
Delovoy Fairvater 회사의 변호사가 특파원에게 말했듯이, 세르게이 리트비넨코, 러시아 경제에 부정적인 사건이 발생하지 않는다면 경제 개발부의 이러한 예측은 실현 가능성이 높습니다. “실제로 우리는 여름에 루블이 점진적이면서도 안정적으로 강세를 보일 것으로 예상해야 합니다. 그러나 유가 변동이 없는 경우에만 가능합니다. 이러한 상황이 계속된다면 연말까지 달러 환율은 55루블 선에 접근할 가능성이 높으며 심지어 더 낮아질 수도 있습니다. 유가 외에도 다음 세금 기간이 초여름과 초가을에 종료되고 기업이 세금을 납부하기 위해 대량의 루블이 필요하다는 사실도 영향을 받습니다(총 금액은 수백만 달러에 달함). 전국적으로) 이는 추가로 루블을 강화하는 데 도움이 될 것입니다.”라고 Litvinenko는 설명했습니다.
그에 따르면 장기간(2016~2018년)의 루블 위치에 대한 예측은 어렵습니다. 왜냐하면 루블의 위치는 많은 요인을 고려하지 않기 때문에 모든 장기 예측과 마찬가지로 최소한의 정확도를 갖기 때문입니다. . “좋은 시나리오에서는 러시아 연방에 대한 제재가 점진적으로 해제되기 시작하고 유가가 상승하거나 적어도 하향 변동하지 않으면 동시에 러시아 경제가 성장하는 경향이 있습니다 (GDP는 성장, 인플레이션 감소) 및 수입 대체 환율이 눈에 띄는 첫 번째 결과를 제공하기 시작하면 루블이 크게 강화될 수 있으며 2018년까지 이 경우 달러 환율은 40-50 루블 범위가 될 것입니다. . 그러나 미국이 세계무대에서 공격적인 정책을 펼치거나 자국 경제에 심각한 변화(긍정적이든 부정적이든)가 발생하고, 러시아 경제 상황이 예상보다 느리게 개선되고, 유가가 너무 자주 변하면 달러 환율은 하락한다. 2018년에는 50루블 아래로 떨어질 것 같다”고 전문가는 말했다.
EXNESS 애널리스트 세르게이 코체르긴저는 2014년 4분기부터 러시아 중앙은행, 경제개발부, 재무부 등 세 개의 러시아 규제 기관이 인플레이션, GDP, 루블 환율, 기타 - 매달 반. 그리고 이제 러시아 연방의 연간 인플레이션이 약 16.7%로 안정되고 달러 가치가 최근 러시아 중앙은행이 발표한 공정한 추정치인 55루블에 거의 근접했을 때 주요 거시경제 매개변수에 대한 또 다른 개정이 진행 중입니다.
그에 따르면, 1분기 통계를 보면 2015년 러시아 GDP 하락폭이 덜 심해질 것이라는 희망이 나타나고 있습니다. 2015. 러시아 연방 경제 개발부의 추정에 따르면, 1월부터 2월까지 러시아 연방의 GDP는 1.5%(y/y) 감소하는 데 그쳤습니다. 연말에는 GDP가 3%가 아니라 2.5%만 감소할 수도 있는데 이는 상당히 현실적입니다.
“러시아 GDP는 인플레이션 압력 감소에 따른 러시아 가계와 기업의 실질 소득 증가와 플러스 영역에 남아 있는 러시아 연방 순수출에 의해 뒷받침될 것입니다. 세계 경제 성장과 2015년 하반기 미국 석유 생산량 감소로 인해 브렌트유 가격은 매년 배럴당 약 10달러 상승할 수 있습니다. 즉, 2015년에는 50~60달러 범위, 2016년에는 60~70달러, 2017년에는 70~80달러 등의 범위로 통합될 가능성이 높습니다.”라고 Kochergin은 명시했습니다.
그는 루블의 불확실성의 주요 요인은 유가와 제재라고 주장합니다. “공식적으로 블랙 골드 가격 상승과 서방 제재의 완전한 해제는 달러 가치를 32-33 루블의 가치가 있던 2014년 초로 되돌릴 수 있습니다. . 그러나 구매력 평가 기준에 따라 2015~2018년 러시아와 미국의 예상 가격 상승을 고려하면 달러 가치가 40루블 아래로 떨어질 가능성은 낮습니다. 먼 미래에는 러시아 연방과 미국의 물가가 각각 연간 4%와 2%씩 상승하므로 루블 대비 달러의 성장률은 연간 2%를 초과해서는 안 됩니다.”
Kochergin에 따르면 2015년에는 유가가 배럴당 60달러 이상으로 안정되고 러시아 통화는 달러당 50-55루블 범위에 진입할 가능성이 있습니다.
Forex Club Group의 수석 분석가 알레나 아파나시예바그녀는 다음 두 가지 요소와 관련하여 2015년 8~9월 경제 개발부의 루블 강화에 대한 논리적 기대를 언급했습니다. “첫째. 여름의 전통적인 운전 시즌은 석유 수요를 증가시키고 미국 지하 저장 시설의 상업용 재고 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 배럴당 65달러를 넘는 브렌트유 가격의 회복을 뒷받침할 수 있으며, 따라서 루블의 위치를 강화할 수 있습니다. 두번째. 7월에는 러시아에 대한 제재에 대한 최종 결정이 내려질 예정이다. 연장할 것인가 말 것인가? 지난 3월 유럽연합(EU) 대표 7개국 회의에서 자동 연장에 반대한 점을 고려하면 제한 조치를 지속하겠다는 결정은 내리지 않기를 바랄 수 있다. 그리고 이는 루블화를 지지하는 또 다른 심각한 요인이다.”
그러나 그녀에 따르면 예측 자체가 루블의 현재 역학과 이혼했다는 점을 인식할 가치가 있습니다. 오늘 3월 26일 환율은 이미 55.90으로 강화되었으며 경제 개발부는 연말까지 55에 도달할 것으로 예상합니다. 해. 그는 "국가 환율이 지정학적 요인에 너무 많이 의존한다는 점을 감안할 때 향후 3~5개월 동안에도 루블의 어느 정도 명확한 궤적을 그리는 것은 어렵다"고 덧붙였다.
Grand Capital 분석부서장 세르게이 코즐롭스키분석가 및 분석 기관의 제재 결과 검토가 본격화되었다고 밝혔습니다. 미국의 제재는 연장되었지만 아직 EU에서는 연장되지 않았습니다. 루블에 무슨 일이 일어날 지에 대한 주요 질문은 여전히 열려 있습니다. 그는 러시아 경제의 특성으로 인해 루블의 성장 또는 약화의 주요 기준은 석유 가격이라고 확신합니다.
“제재 조건에서 석유 가격이 현재 범위(55-60) 내에서 안정되면 루블은 천천히 안정되기 시작하지만 특정 "추세"의 형태는 아니지만 특정 빈도로 강화됩니다. , 쇠퇴한 후 다시 강화됩니다. 모든 것을 하나의 가치로 줄이면 제재 하에서도 석유 1배럴의 가격이 60달러라면 달러는 50-52루블 수준에서 거래될 것입니다. 어떤 이유로든 제재가 해제된다면, 특히 연준의 금리 인상 결정과 미국 정부 부채 수준 증가 필요성을 배경으로 달러화는 더욱 약세를 보일 수 있습니다. 장기적으로 루블화는 강세를 보일 수 있지만 이를 위해서는 러시아 경제가 불황에서 벗어나야 하며 이는 현재 높은 유가(배럴당 약 70~80달러) 없이는 불가능하다”고 말했다. 분석가가 지정했습니다.
지난 10일 동안 달러 환율이 5.7루블 하락했고, 2월 3일부터 10루블 이상 하락했다는 점을 상기시켜 드리겠습니다. 루블 대비 유로화 약세도 2월 초부터 지속됐다. 두 달도 안 되어 78.79 루블에서 62.08 루블로 떨어졌습니다.